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El Gobierno alienta la dolarización: caen las reservas a menos de USD 50.000 millones e interviene en el mercado de cambios

Guido Sandleris, presidente del Banco Central aplica un control de cambios más amplio del anunciado (Maximiliano Luna)El control de capitales es un maquillaje para mantener artificialmente estable al dólar. El caso más concreto es el monto de negocios del primer día de la semana en la plaza mayorista, donde pese a operar por apenas USD 359 millones, el Banco Central tuvo que salir a vender USD 30 millones para evitar que el precio en el mercado mayorista se dispare y pudiera cerrar en $56,28, trece centavos más caro que el viernes.La divisa en este mercado sube hasta donde se lo permiten, pero los operadores no quieren saber nada de pesos y buscan transformarlos en dólares por distintos caminos.El Gobierno confirmó que va a pagar el 21 de setiembre, a su vencimiento, la tercera cuota de las cuatro del BopomoLa suba reprimida del dólar mayorista se convirtió en un alza de 33 centavos a $ 58,77 en bancos y casas de cambio y de 50 centavos en el Banco Nación donde el dólar se vendió a $58. Lo positivo fue que el dólar contado con liquidación retrocedió $3,20, a $66,94 debido a que el Gobierno confirmó que va a pagar el 21 de setiembre, a su vencimiento, la tercera cuota de las cuatro del Bopomo, un título que está prácticamente en manos de un fondo de inversión del exterior y que devenga la tasa de política monetaria que ahora está en 84% anual. Hay emitidos Bopomo en dólares por USD 420 millones y en pesos por 25.000 millones.Además de acá a fin de año hay que hacer pagos por alrededor de USD 7. 000 millones. De hecho, como saben que los privados no le suscribirán ningún bono después de la "reperfiliación" de la deuda, emitirán una Letra del Tesoro den dólares por USD 275 millones y otra en pesos por 35.000 millones. En la resolución dicen que solo serán suscriptas por el Fondo de Garantía de Sustentabilidad, que heredaron cuando Néstor Kirchner expropió las AFJP. En otras palabras, el sistema jubilatorio comenzará a levantar las deudas de la Argentina de acá a fin de año. Otra grieta del maquillaje y tal vez la más grave de todas.El dólar MEP, el que surge de vender en dólares los bonos en dólares que se compraron en pesos, en tanto, cerró en $66,22. Tuvo una baja de más de 4% siguiendo los pasos del contado con liquidación. La paradoja es que los dólares marginales bajaron, mientras los controlados por el Gobierno, subieron.Por supuesto que la contrapartida de esta demanda de dólares, es que se acentuó la salida de dólares de las cuentas bancarias para refugiarse en el colchón. La caída de estos saldos fueron de USD 185 millones el miércoles de la semana pasada. Cien millones sobre lo que se había perdido el día anterior. Y en los últimos días, a pesar de no contar con información oficial, a partir de episodio de entorpecer el pago de la deuda en dólares de IRSA a los residentes en el exterior, esta salida se acentuó.La contrapartida de esta demanda de dólares, es que se acentuó la salida de dólares de las cuentas bancarias para refugiarse en el colchón. La caída de estos saldos fueron de USD 185 millones el miércoles de la semana pasada. Cien millones sobre lo que se había perdido el día anteriorComo si esa dificultad no fuera menor, se trabó el pago de otro bono de una empresa de energía. Como estaba emitido bajo el sistema "covent" (con garantía de una acción) al caer en demasía el precio de la acción gatilló una cláusula de pago anticipado que la empresa no pudo cumplir porque el Gobierno no se lo permitió. Los acreedores le están reclamando urgente el pago. Fuentes del Central habían anticipado que emitirán una comunicación aclaratoria para destrabar esos giros, pero aún no se informó.Caída de la posición de divisas en el Banco CentralLas reservas del Banco Central, a todo esto, cayeron el lunes USD 117 millones a USD 49.868 millones a pesar de que el oro subió 0,43%. Se quebró la barrera de los USD 50.000 millones, el menor registro desde el 17 de diciembre de 2018, hasta que llegó un refuerzo del canje de monedas con China. Por eso las están cuidando como el agua en el desierto. Hoy los encajes bancarios por los depósitos en dólares representan USD 7.500 millones de las reservas, es decir que fueron decisivas para motorizar la baja.Los bonos públicos no la pasaron bien en los mercados de valores (Gustavo Gavotti)Los bonos no la pasaron bien. La caída de más de 7% del Bonar 2020 y de 4,5% del Bonar 2024, hizo que el riesgo país subiera a 2233 puntos básicos, a pesar de la fuerte baja de los Bonos del Tesoro de Estados Unidos ante la crisis petrolera. Ahora los bonos norteamericanos, tras su caída, rinden 1,84% anual.En la Bolsa, sigue el rally de alzas, pero con escasos negocios. Esta vez se operaron $711 millones y el S&P; Merval de las acciones líderes aumentó 1,41%, después de tocar al mediodía un techo de alza de casi 5%. Pampa, 5,69% fue uno de los papeles más destacados junto a Transportadora Gas del Sur, 4,68 por ciento.En la Bolsa, sigue el rally de alzas, pero con escasos negocios. Esta vez se operaron $711 millones y el S&P; Merval de las acciones líderes aumentó 1,41 por cientoLos ADR's argentinos -certificados de tenencia de acciones que cotizan en Wall Street- tuvieron alzas generalizadas porque se utilizan al igual que los bonos de la deuda como instrumentos para sacar dólares del país. Pampa energía 9,5%, Transportadora Gas del Sur 7,37% y Grupo Financiero Galicia 6,29%, sobresalieron en la rueda.El mercado quedó más golpeado por el impago de bonos privados y está complicando a inversores chilenos, entre otros extranjeros, que apostaron a las empresas argentinas. De Todas maneras, saben que las de primera línea, aunque tengan que hacerlo a través del "contado con liquidación" que es más caro, cumplirán con sus obligaciones para no perder categoría en la calificación de riesgo.El Gobierno está llevando a la economía a una dolarización absoluta, mientras el mercado de capitales está perdiendo el control. Los dólares se encarecen porque buscan otras salidas. Y como el único dólar que existe es el que se puede palpar y negociar sin restricciones, su precio es el que rige el valor de los alimentos y artículos de consumo. Que a nadie les extrañe a los niveles que puede llegar la inflación de setiembre, ni hablar de octubre, con un dólar que llega en el mercado de contado con liquidación a casi 70 pesos.Seguí leyendo:Los empresarios son más pesimistas sobre la economía y el futuro del empleoPresupuesto 2020: el Gobierno proyecta un superávit comercial récord de más de USD 17.000 millonesPor el desplome de los bonos y la baja de reservas el BCRA ya tiene patrimonio neto negativo

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Por el desplome de los bonos y la baja de reservas el BCRA ya tiene patrimonio neto negativo

El BCRA mantiene quieto al dólar, pero pierde activos por la caída de reservas.El desplome de precios de los títulos públicos, reservas internacionales en franca caída y un importante aumento de los títulos de deuda empezaron a resquebrajar el equilibrio del balance del Banco Central.Esto decanta en que en su balance actualizado al pasado 7 de septiembre, la entidad monetaria informó un patrimonio neto negativo de 372.666,5 millones de pesos.El Central contabilizó al cierre de la primera semana de septiembre un activo total de 5.708.069 millones de pesos ($5,7 billones) y un pasivo total de 6.080.735 millones de pesos ($6,8 billón).El BCRA cuenta en su activo con títulos soberanos. La caída de 50% en la cotización de los bonos bajo ley nacional significó una pérdida de un billón de pesos en el activo: antes de las PASO significaban $1.919.576,2 millones ($1,9 billón), mientras que al 7 de septiembre su valor de mercado se traducía en apenas 928.638,7 millones de pesos.En el mes que sucedió a las elecciones primarias el activo del BCRA se redujo en más de un billón de pesosFuentes del BCRA apuntaron que los títulos públicos en manos del Central pasaron desde 2017 a computarse por su valor promedio de mercado y no el "técnico", en adhesión a las medidas acordadas internacionalmente por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea.Dentro del item de "títulos púbicos", el valor de las Letras Intransferibles colocadas por el Tesoro al BCRA también redujeron su peso a la mitad: de $1.326.418,2 millones ($1,3 billón) a 619.049, millones de pesos.Desde el Central aclararon que esta dinámica en la composición del activo "es contable y no tiene una implicancia en el sistema financiero. De hecho, si se recuperan las cotizaciones de mercado de los activos se recupera el equilibrio".El componente principal del activo son las reservas, que medidas en pesos sumaban $2.848.663 millones ($2,85 billón). Éstas están constituidas por activos internacionales, pero incluso medidas en moneda local cayeron unos $760.000 millones en el últimos mes, desde los $3.608.198,2 millones del 15 de agosto, un máximo alcanzado después del salto cambiario que llevó al dólar de 45 a 60 pesos.Las elecciones primarias significaron una bisagra: el patrimonio neto pasó de $634.048,5 millones positivo el 7 de agosto a $372.666,5 millones negativo en cuatro semanas. Pero si se hubiera tomado el valor "técnico" de los títulos públicos, como se practicaba antes de 2017, el patrimonio neto positivo se hubiera sostenido: de $1.537.663,4 a $1.737.659,9 millones en el mismo lapso.QUÉ PASA CON EL PASIVOLos principales ítem del pasivo son la Base Monetaria por $1.423.441,5 millones de pesos ($1,4 billón) y las Letras de Liquidez (Leliq) por $1.136.112 millones ($1,14 billón al sumar Notas de Compensación de Efectivo).El stock de Leliq fue el que más aumentó en el último año, producto de la política monetaria contractiva de la entidad que preside Guido Sandleris, porque este pasivo remunerado crece a una tasa de interés que es la más alta desde la crisis de 2002, hoy en torno al 84% anual.En el último año, el pago de intereses de Leliq acumuló unos $541.245,4 millones, que se fueron sumando al stock de estos títulos a siete días en cartera de los bancos, que a su vez devengaron nuevos intereses. Asimismo, los bancos, que toman pesos de los depositantes, adquieren con ese flujo -que captan a través de depósitos a plazo fijo- las Leliq, por lo que debe inferirse que los depósitos a plazo fijo en pesos están hoy prácticamente encajados en títulos de deuda del BCRA.¿Por qué el BCRA pasó a tener más activos que pasivos? Básicamente, la fuerte baja experimentada por las reservas internacionales a partir de las elecciones primarias del 11 de agosto, con un derrumbe de USD 16.000 millones en un mes redujeron la liquidez de la entidad.Asimismo, la férrea estabilización del tipo de cambio impide la posibilidad de expandir el activo cuando se lo mide en pesos.Las reservas del Banco Central cayeron este lunes USD 117 millones y terminaron en USD 49.968 millones, según datos sujetos a ajuste.Los activos del BCRA se redujeron así en USD 16.341 millones, un 24,6% después de las elecciones primarias, hace poco más de un mes, al monto más bajo desde el 14 de diciembre pasado.Desde el triunfo electoral del Frente de Todos las reservas retrocedieron 25% y la fuga de depósitos fue de 30%También redujo el activo del BCRA la "fuga" de depósitos del sistema financiero, pues el monto de colocaciones en moneda extranjera, descontado el stock de préstamos en dólares que los bancos, se contabiliza también como reservas internacionales.Los depósitos del sector privado en dólares acusaron un descenso de USD 9.970 millones o 30,7% a partir de la contundente victoria electoral de la fórmula del Frente de Todos en las elecciones primarias, el 11 de agosto.No obstante, la salida de divisas del sistema financiero se desaceleró en las últimas jornadas y ahora es inferior a los USD 200 millones diarios. El jueves 12 los depósitos en moneda extranjera del sector privado disminuyeron USD 154 millones, a los USD 22.529 millones, el monto más bajo desde el 3 de febrero de 2017.Con un stock de depósitos en efectivo en moneda extranjera que sumó al 11 de septiembre pasado USD 14.486 millones, los depósitos en dólares considerados como reservas cedieron a USD 8.043 millones, la mitad de los USD 16.250 millones que representaban al 9 de agosto, previo a las PASO.SEGUÍ LEYENDO:Controles al dólar: proliferan los tipos de cambio alternativos y la brecha crece hasta el 30%Con un mercado algo más calmo, el Gobierno volverá a emitir deuda en pesos y en dólares

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El Gobierno autorizaría la compra de hasta 152 mil dólares para adquirir una primera vivienda

El sector inmobiliario espera que el 2019 sea uno de sus peores añosLuego de varias reuniones con las autoridades del Banco Central y de ser recibidos el lunes por funcionarios del Ministerio de Hacienda, desde las cámaras inmobiliarias aseguran que el viernes próximo —o a más tardar, la próxima semana— se habilitaría un mecanismo de acceso a dólares para la compra de propiedades. Según lo acordado en las distintas reuniones, se destrabaría la compra de dólares por encima del tope mensual de USD 10.000 para las compras de una única propiedad —primera vivienda— con un tope de 220.000 UVA, que según la última cotización, corresponde a unos USD 152.000. También habrá una excepción para los compradores que ya tengan créditos hipotecarios aprobados.La modalidad para que se habilite la compra de los dólares será a través de un “certificado digital” emitido por un escribano que se deberá enviar al banco correspondiente 72 horas antes de la firma de la escrituraLa modalidad para que se habilite la compra de los dólares será a través de un "certificado digital" emitido por un escribano que se deberá enviar al banco correspondiente 72 horas antes de la firma de la escritura de compraventa de la propiedad. Luego, el Banco Central autorizaría el acceso a los dólares por encima del tope.Así lo explicaron a Infobae Alejandro Bennazar, titular de la Cámara Inmobiliaria Argentina (CIA) y Armando Pepe, presidente del Colegio Único de Corredores Inmobiliarios de la ciudad de Buenos Aires (Cucicba), luego de la reunión con el secretario Legal y Administrativo del Ministerio de Hacienda, Hugo Medina.El acceso a dólares será a través de una autorización solicitada al Banco Central (Maximiliano Luna)La expectativa de las cámaras inmobiliarias es que la normativa del Banco Central para destrabar la compra de dólares para vivienda única sea tratada en la reunión de directorio de la entidad que se realizará este jueves y que luego sea comunicada oficialmente el viernes o durante la próxima semana. "Siempre hubo muy buena predisposición de todos los funcionarios para que esto salga", destacó Pepe.Esta semana también habrá nuevas reuniones con las autoridades del Colegio de Escribanos porteño, encabezado por Claudio Caputo. Los escribanos son los que deberán presentar los certificados correspondientes para habilitar el acceso a los dólares.El mercado inmobiliario se encuentra en uno de sus peores años y se estima que la cantidad de escrituras firmadas este año en la ciudad de Buenos Aires estará por debajo de 2001 y de los peores años del cepo cambiario¿Alcanzará la medida para reactivar el mercado? En el sector son algo escépticos, ya que el mercado inmobiliario se encuentra en uno de sus peores años y se estima que la cantidad de escrituras firmadas este año en la ciudad de Buenos Aries estará cerca de 30.000, por debajo de 2001 y de los peores años del cepo cambiario.Según algunos representantes del sector, las restricciones a la compra de dólares significan un freno aún mayor a la actividad pero también reconocen que gran parte de las operaciones inmobiliarias que hoy se concretan corresponden a personas que ya tienen los dólares disponibles."Las restricciones complican aún más una situación que ya era compleja y la cantidad de transacción debería caer. La cantidad de transacciones del último trimestre de 2019 va a ser más baja que en el cepo anterior y eso es porque los precios no se ajustan. No faltan compradores, lo que faltan son compradores a estos precios", dijo Santiago Magnin, titular de la inmobiliaria del mismo nombre.Seguí leyendoEl Banco Central no levanta las trabas y complica el pago de deudas en dólares a provincias y empresasLos empresarios son más pesimistas sobre la economía y el futuro del empleo

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Los expendedores de combustibles ya hablan de un atraso de 38% en los precios por el congelamiento y la suba del petróleo

Aseguran que la situación complica las inversiones en Vaca Muerta (Archivo DEF)Este lunes, al mismo tiempo que desde el Gobierno se oficializaba una compensación a las empresas petroleras por el congelamiento de precios de los combustibles, los precios internacionales del barril de petróleo se disparaban hasta un 13% debido a los ataques con drones sobre refinerías de Arabia Saudita.El precio del petróleo Brent (del Mar del Norte) se acercó a los USD 68,50 por barril, luego de haber cerrado el viernes de la semana pasada a USD 60,21. Ante este "shock externo", desde el Gobierno señalaron que realizarán un "seguimiento" para ver su impacto en el valor de los combustibles, cuyo precio en el mercado local está congelado por decreto desde agosto, en el marco de las medidas de alivio económico.Los compromisos asumidos este año se cumplirán pero claramente estamos perdiendo competitividad, sostienen en las empresas, y el nuevo subsidio no compensa ese efecto¿Cuál será el impacto en las compañías locales? En el mercado interno se estableció desde agosto —a través de los decretos 566 y 601 de la Secretaría de Energía— un tipo de cambio de referencia de $46,69 por dólar y un precio de referencia Brent de USD 59 por barril.La compensación que estableció el Gobierno es de $116,10 por barril (menos de USD 2), lo que llevaría el precio del barril a poco más de USD 60. "Lo que salió hoy no ayuda a compensar la pérdida de competitividad que tenemos en relación al resto del mundo. Y menos con lo que acaba de ocurrir con un barril internacional subiendo. Los compromisos asumidos este año se cumplirán pero claramente estamos perdiendo competitividad", explicaron a Infobae en off desde una de las petroleras con operaciones en Vaca Muerta.En tanto, desde Vista Oil & Gas, la petrolera que fundó el ex CEO de YPF Miguel Galuccio, manifestaron que van a rechazar formalmente el subsidio ofrecido. "No solo está lejísimo de compensar el daño que los productores estamos sufriendo por la medida de congelamiento y pesificación del precio del crudo doméstico, sino también por la brecha que se abrió ahora frente al precio internacional", indicaron.Por otro lado, consideraron que el pedido de desistir de la acción legal y de "indemnidad" por parte de las petroleras productoras frente a potenciales reclamos de terceros es un "despropósito jurídico".Loma Campana, el segundo yacimiento no convencional más importante del mundo.La combinación de precios congelados a nivel local y precio del barril en alza en el mercado internacional no impacta en todas las empresas de la misma forma. Las que son exportadoras pueden ver algún beneficio, mientras que las refinadoras que se concentran en el abastecimiento al mercado interno —que en su mayoría importan materia prima— son las más complicadas."La situación actual a las empresas petroleras les reduce la asignación de presupuesto de sus casas matrices para poder invertir en países más convenientes y les limita la posibilidad de conseguir préstamos; y a los refinadores les aumenta las pérdidas por la importación de gasoil a precios más altos", detalló un consultor en temas energéticos. "Todas las refinadoras importan. El 25% del gasoil que se consume en el país es importado y estimo que van a tener pérdidas enormes", agregó.Los precios de los combustibles en las estaciones de servicio pasarán a tener un atraso de alrededor del 38 por cientoSegún estiman desde Fecac, la federación que agrupa a expendedores de combustibles del interior, los precios de los combustibles en las estaciones de servicio pasarán a tener un atraso de alrededor del 38%."La brecha va a ser mayor que cuando se estableció el congelamiento. En ese momento era del 17% de atraso. Lo que está sucediendo hoy es que las petroleras pueden poner un cupo, especialmente para las estaciones blancas (las que no pertenecen a ninguna red) y destinar más producción al canal mayorista, que incluye el agro y empresas", destacó Gabriel Bornoroni, presidente de Fecac.De acuerdo con una información publicada por la agencia Reuters, a fines de agosto, luego de la devaluación del peso tras las PASO y una vez que el Gobierno anunció el congelamiento de los precios de los combustibles, los proveedores mundiales de YPF recibieron un aviso donde la empresa les informaba que los contratos en dólares se pagarían a un tipo de cambio establecido, más bajo que el oficial.Los combustibles mantendrán sus precios congelados hasta noviembreLa medida probablemente conducirá a una caída en las operaciones en Vaca Muerta, la reserva de petróleo y gas no convencional. Martina Gallardo Barreyro, vicepresidenta y analista de Moody's que se especializa en petróleo y gas en América Latina, dijo que un congelamiento del precio del combustible por parte del Gobierno y el posterior cambio de divisas de YPF implicaron una desaceleración de las operaciones en Vaca Muerta, aunque el alcance total es aún desconocido."Los proyectos que están al límite de no ser económicamente viables serán pospuestos. Esto es lo que sucede cuando no tienes una visión clara de lo que va a pasar en tus ingresos y el costo de financiación", señaló.Los proyectos que están al límite de no ser económicamente viables serán pospuestos. Esto es lo que sucede cuando no tienes una visión clara de lo que va a pasar en tus ingresos y el costo de financiación (Martina Gallardo-Barreyro, vicepresidenta y analista de Moody’s)Seguí leyendoControl de cambios: el Banco Central asegurará el pago de todo tipo de deudas en dólares de las empresasAlgunos empresarios ya remarcan sus precios según la cotización del dólar a $70 en el contado con liqui

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